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【塑交所交易月评】PVC领涨提振 塑指创年内新高

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2020-12-25 10:05:33

  

(2020年11月23日-2020年12月18日)

受美国原油库存降幅超预期以及多国推出疫苗等利好因素刺激,国际油价重拾升势,期末WTI国际油价收报49.10美元/桶,较上期上涨16.49%。国际油价震荡上扬,国内塑料类期市偏强运行,塑料现货市场稳中有升。其中,PVC因供应持续紧张,终端下游需求表现良好,现货市场价格大幅上涨突破9000元/吨,并创近十年新高;聚烯烃市场先扬后抑。本期广东塑料交易所电子盘行情震荡上扬,因PVC领涨提振,塑指创年内新高。截至期末收盘,塑交所•中国塑料价格指数报1377.85点,较上期上涨22.86点。基本面上,塑料供需端变动不大。PVC方面,原料电石货紧价扬,下游塑料制品开工处于高位,PVC市场价格依旧坚挺。聚烯烃方面,进入12月底,棚膜、农膜等塑料制品需求转淡,商家看空情绪升温,产品价格有所松动。临近年关,终端需求市场变淡,预计下期塑料原料行情将调整为主。

PVC:本期塑交所PVC行情上涨。现货市场先涨后跌,期初供应持续紧张,现货市场大涨,并创近十年新高;期末受成本、天气、环保限产等因素影响,下游企业开工下降,需求走弱,现货市场掉头回落。截至期末,华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为8380-8700元(吨价,下同)。从基本面来看,原料方面,宁夏地区的电石企业环保限产,同时内蒙古地区时有限电现象,电石产量不稳定;下游PVC企业的开工率处在高位,对原料需求旺盛,电石市场供应偏紧,电石价格大幅上涨,PVC成本端有一定支撑。供应方面,部分电石法企业因原料供应不足降负荷生产,但整体影响有限;PVC利润较可观的情况下,企业生产积极性高,国内产量维持在高位。近期投产的烟台万华、海湾化学等新装置开工负荷逐渐提升,满产在即,预计下期国内产量将有所增加。出口方面,欧美地区的多套装置仍未解除不可抗力,供应恢复缓慢,亚洲PVC市场延续上涨,期末国内市场则有所回落,出口利润上升。不过集装箱紧张,运输存障碍,或抑制国内企业的出口积极性。需求方面,因原料涨价过快,下游企业成本压力较大,部分存在减产或停产的情况;随着气温的下降,北方地区的管材、型材等企业开工季节性回落;此外,华东部分地区对工业企业实施限电措施,部分制品企业生产受限。临近年底,预计下游开工回升的可能性不大。总体而言,供需边际走弱,PVC面临一定下行压力;但外盘表现坚挺,有望缓解国内市场的供应压力,从而限制行情的调整空间。预计下期PVC行情将弱势整理。

PP:本期塑交所PP行情表现偏弱,期货市场震荡偏弱运行,石化企业出厂价部分下调,贸易商报盘小跌,下游接货意愿不强。目前国内拉丝主流报价在8300-8600元,较上期下跌110元。石化企业排产比例方面,近期标品拉丝排产比例出现小幅下降,标品供应呈现偏紧,由于下游汽车销量好转,家电出口订单较好,共聚以及注塑排产比例上升明显,纤维排产比例较为稳定,目前国内口罩供应充足。PP生产装置方面,中韩石化两套自10月16日开始检修,产能均为20万吨/年的装置计划近日重启运行,加之前期投产装置产能逐渐释放,未来供应有望增加。下游方面,塑编行业开工率持续下滑,当前处于往年同期偏低水平,注塑行业开工也出现小幅回落,BOPP膜厂开工维持高位趋稳运行。预计PP后市行情将偏弱震荡。

LLDPE:本期塑交所LLDPE行情小幅走低,期货市场先涨后跌,表现震荡,石化企业出厂价部分下调,贸易商报盘偏弱整理,市场成交氛围偏淡,下游工厂采购态度谨慎。目前国内LLDPE主流报价在7800-8200元,较上期下跌125元。石化企业生产装置动态方面,武汉乙烯检修时间较长的年产能为30万吨的低压装置已于昨日重启运行,同期检修的另一套LLDPE装置在近日也有望重启。库存方面,近期上游石化库存近期去库节奏有所放缓,库存有缓慢累积迹象,贸易商去库相对积极,库存出现下滑,港口库存变化有限。需求方面,农膜开工持续有所走弱,订单跟进有所放缓,棚膜新增订单不多,部分中大企业订单有积累,包装膜需求仍相对较好。预计LLDPE后市行情将小幅调整。

 

备注:

1、涨跌=2020年12月18日结算价-2020年11月20日结算价。

2、期初为2020年11月23日开盘,期末为2020年12月18日收盘。

(个人观点,仅供参考)


责任编辑:刘蕊茂
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