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【塑交所交易周评】低价产品集中成交 拖累塑指承压下行

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2020-05-13 16:58:50

  

(2020年4月30日—2020年5月13日)

本期美油库存低于预期,并且全球原油减产和市场需求逐步恢复,油市供需失衡局面得到缓解,提振国际油价大幅上涨。WTI原油期货报25.78美元/桶,较上期大涨100.09%。国际油价低位反弹,国内塑料类期市全线上扬,提振现货市场交投向好,随着下游需求预期改善,局部地区塑料原料成交价格重心上移。受盘中低价产品集中成交拖累,本期广东塑料交易所电子盘行情承压下行,截至期末收盘,塑交所·中国塑料价格指数报1024.09点,较上期下跌67.15点。基本面上,塑料生产企业开工稳定,部分企业迎来春检,有望缓解市场高库存压力;终端下游塑料制品企业陆续复工复产,但需求完全恢复仍需时日,短期供需矛盾还没完全缓解。消息面上,5月12日,国务院关税税则委员会公布第二批对美加征关税商品第二次排除清单,中美经贸关系缓和,未来国际贸易有望提升,中长期利好塑料市场。短期利好支撑有限,预计下期塑料行情震荡调整为主。

PVC: 本期塑交所PVC行情窄幅整理。因前期PVC企业密集检修,国内产量下降,华东和华南地区的到货阶段性减少,商家库存不多,报价坚挺,现货市场上涨明显。截至期末,华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为5650-5800元(吨价,下同)。经过本轮反弹后,PVC企业的生产利润得到修复,行业开工率小幅提高,国内产量逐渐回升;与此同时,进口货源陆续到港,供应端支撑下降。需求方面,下游开工率小幅提高,但整体仍较去年同期低20%左右。分行业来看,管材企业开工较高,部分大型企业的开工率已高于去年同期;医疗行业延续高开工率,行业订单充足;薄膜、地板等外向型行业开工不佳,海外国家陆续复工,外需虽有向好预期,但订单恢复仍需一定时间。下游企业多有一定原料库存,且坚持刚需采购,追涨意愿不高。供应量预期增加,加上需求跟进不足,现货市场上行动能减弱,预计下期PVC行情将小幅震荡。

PP: 本期塑交所PP行情横盘整理。现货价格弱势调整,全国均价自7733元一路弱势震荡至7383元附近。目前,全国市场拉丝主流价格在7200-7650元。PP期货本期持续弱势下行,近期有所止跌回暖。但石化企业出厂价多小幅下调,加之场内需求乏力,下游多谨慎观望,贸易商为加快资金回流,多主动降价促销。国际原油市场上,沙特表明在原有的原油减产力度上再多减少100万桶/日,阿联酋也随即响应额外减产10万桶/日,多国加大减产力度令油价一度盘中走高。但世界上第三大石油消费国的印度对原油需求降至12年以来的最低点,令场内对原油需求恢复难有信心,从而使得油价回落下跌。国内PP情况上,受期市价格持续走弱影响,石化企业多放弃挺价意愿,连日下调出厂价,从而带动PP动能自供应端开始减弱。目前下游前期补库充足,多开始转持币观望,加之进口低价货源冲击国内市场,贸易商多对后市偏空,导致短期PP走势仍有向下可能。但随着进口货源消化完毕,PP将再度横盘震荡。综合预计下期PP行情将窄幅波动。

LLDPE:本期塑交所LLDPE行情弱势整理。现货价格弱势震荡,全国均价自6683元跌至6442元位置后止跌小幅回升,目前全国市场LLDPE主流价格在6250-6850元区间内,高价保持稳定,低价有所下探。线性期货前期小幅下跌,随后止跌小涨。然而石化企业报价持续下调,场内需求难见起色,下游多维持刚需采购,贸易商也只能随行就市,部分报价松动。国际原油方面,尽管部分产油国加大减产力度,但全球原油需求再度下滑导致场内恐慌,最终令油价小跌报收。国内煤炭情况上,全国高速公路开始收费,此举从成本端支撑煤价走强,加之沿海电厂耗煤量稳步提升,提振动力煤数度走强。国内LLDPE情况上,虽然石化企业检修计划有所增加,但上游整体库存偏中高,出货压力令石化企业多放弃挺价意向,主动降价去库存。同时,下游采购积极性不佳,管材行业也未见旺季补货计划,加之进口低价货源充斥市场,贸易商难以拉涨报价,由此进一步弱化了LLDPE的走势。预计下期LLDPE行情弱势调整。

备注:期初为2020年4月30日开盘;期末为2020年5月13日收盘。

(个人观点,仅供参考)


责任编辑:刘蕊茂
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