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【塑交所交易周评】下游制品需求不足 塑料行情趋弱整理

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2020-03-25 16:58:18

  

(2020年3月19日—2020年3月25日)

本期全球疫情继续蔓延,市场担忧心态仍存,但美联储宣布更广泛的新举措来支持经济,令国际油价跌幅收窄。截至3月24日(周二),WTI原油期货报24.01美元/桶,较上期下跌10.91%。国际油价低位企稳,国内塑料类期市震荡整理,塑料现货市场窄幅波动。PVC方面,部分氯碱企业迎来春检,开工率小幅下降,下游陆续复工,市场供需矛盾有望缓和。聚烯烃方面,终端塑料制品需求提升不大,石化企业降价出货,商家交投意愿淡薄。本期广东塑料交易所电子盘行情窄幅波动,交易商谨慎交投。截至期末收盘,塑交所·中国塑料价格指数报1091.24点。消息面上,海外国家疫情继续蔓延,全球经济衰退的风险加大,国内出口需求面临萎缩,市场恐慌情绪升温,严重拖累塑料市场价格。目前PVC社会库存较大,聚烯烃市场相对温和,终端下游需求难旺,预计下期塑料行情趋弱整理。

PVC:本期塑交所PVC行情窄幅整理。截至收盘,3月SG-5品种华南结算价报6220元(吨价,下同)。现货供过于求,加上海外国家疫情持续蔓延,引发经济增长和需求忧虑,本期现货市场弱势下跌。截至期末,华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为5550-5700元。PVC企业的生产较稳定,行业开工率变化不大,国内市场供应充足。下期有河南济源方升、阳煤恒通以及青岛海晶等企业计划检修,预计行业开工率将小幅下降。因国内PVC价格下跌较多,企业生产利润减少,高成本产能已陷入亏损,不排除PVC企业提前春检和检修规模超预期的可能性。需求方面,下游行业的开工率继续提升,但恢复至往年同期水平仍需一定时间。期货大跌的情况下,下游观望情绪浓厚,入市积极性不高,整体成交情况欠佳。外向型制品企业出口订单减少,部分暂停采购原料,海外疫情对行业的冲击逐渐显现。库存方面,社会库存继续累积。机构数据显示,华东、华南样本仓库库存达到创记录的48.44万吨。因需求恢复较缓慢,预计最快也要到4月社会库存才将迎来拐点。总体来看,基本面依旧偏弱,但生产利润不佳,上游企业检修意愿增强,供应端有收紧的可能,给予市场一定支撑。预计下期PVC行情将小幅震荡。

PP:本期塑交所PP行情小幅整理。现货价格持续止跌反涨,全国均价自高位6650元持续受挫至6517元位置后,涨至6550元位置。目前全国市场拉丝主流价格在6400-6700元,价位区间整体受挫。PP期货宽幅震荡,未能对场内有积极影响。石化企业报价部分小幅下调,场内交投有所放缓,下游采购积极性不佳,贸易商多随行就市,部分报价小幅下跌。国际原油市场上,前期因沙特与俄罗斯的原油价格战,油价一度暴跌。但随着各国央行的经济刺激政策出台,以及美国有意与沙特达成原油价格联盟来稳定油价,场内预期向好带动原油价格止跌反涨。国内PP情况上,上游石化企业后续停车检修计划增多,加之原料价格走势止跌反涨带来信心,短期PP行情的底部支撑较为稳固。而场内贸易商为赶当月销售计划,部分货源主动降价销售。同时前期原料期市大幅波动导致下游信心不足,成交量有所减少,短期内较少工厂有大量采购的计划,令本期PP走势多弱势震荡。综上所述,预计下期PP行情将小幅调整。

LLDPE:本期塑交所LLDPE行情宽幅震荡。现货价格止涨反跌,全国均价自6533元持续弱势下行至6408元,目前全国市场LLDPE主流价格在6150-6700元区间,低价牌号下调较大。线性期货持续弱势下行挫伤交投气氛,加之石化企业持续下调出厂价,场内交投气氛寡淡,下游多谨慎观望,贸易商预期偏空,多主动降价销售,成交多为刚需采购。受沙特与俄罗斯之间石油战争的影响,前期油价一度暴跌。随着美联储开启无限量QE政策,以及各国均开展不同的经济刺激计划,而美国试图与沙特建立石油联盟,原油市场做多行情再度被点燃,油价也止跌暴涨。国内煤炭情况上,受国际卫生事件快速恶化的影响,全球对煤炭需求放低,这导致国内港口煤难以外运,部分反补国内市场,造成场内供过于求,从而拉低了动力煤价格水平。国内LLDPE情况上,石化企业以及港口库存持续性增加,石化企业为缓解库存压力持续下调出厂价,从而导致LLDPE走势的底部支撑较弱。但现阶段,多数贸易商当月销售进度尚未完成,后市偏空预期又进一步打压商家信心,下游采购较为谨慎,场内成交量未见起色,短期内供需环境将持续失衡。预计下期LLDPE行情弱势震荡。

备注:期初为2020年3月19日开盘;期末为2020年3月25日收盘。

(个人观点,仅供参考)


责任编辑:刘蕊茂
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