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【塑交所交易周评】塑市需求恢复有限 指数继续承压运行

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2020-02-26 17:12:23

  

(2020年2月20日—2020年2月26日)

俄罗斯是否进一步减产待观察,叠加全球疫情恶化,市场担忧原油需求减少,拖累本期国际油价下跌。截至2月25日(周二),WTI原油期货报49.9美元/桶,较上期下跌4.13%。国际油价松动,国内塑市需求表现欠佳,商家交投热情不高。本期广东塑料交易所电子盘行情弱势下行,截至期末收盘,塑交所·中国塑料价格指数报1181.28点,较上期下跌88.12点。消息面上,2月17日起至新冠肺炎疫情结束,全国收费公路免收车辆通行费。受此利好提振,市场物流运输成本下降,极大的提振塑料厂商信心。与此同时,塑料终端下游企业开工不高,在政府鼓励复工复产政策支撑下,3月开始,多数企业将陆续恢复生产。短期市场受疫情影响,供需矛盾依旧突出,预计下期塑料行情仍将维持调整走势。

PVC:本期塑交所PVC行情大跌。截至收盘,2月SG-5品种华南结算价报6200元(吨价,下同)。下游开工率有所提高,需求略有改善,但商家库存压力较大,多积极出货为主,报价小幅松动,本期现货市场弱势整理。截至期末,华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为6200-6350元。原料方面,电石企业开工上升,国内产量增加,叠加高速公路免费通行,运输成本下降,以及PVC企业开工负荷提升较慢等因素影响,电石价格出现松动。但PVC企业的生产利润不佳,局部地区的出厂价跌破成本价,成本端支撑依旧较强。供应方面,前期部分电石法企业因原料供应不足降负荷生产,随着电石到货的增多,山东等地的电石法企业开工负荷有所提升,乙烯法企业的开工负荷则继续下降,行业整体开工负荷变化不大。因需求不足,PVC企业的库存水平偏高,如累库情况严重,PVC企业或被动减产。需求方面,下游企业陆续复工,但因房地产及基建工地仍未复工,终端订单不足,产品外销受阻,加之员工到岗率不高,企业多低负荷运行,需求虽有改善,但仍维持在较低水平。业内人士预计,3月底至4月初,需求或有望逐渐恢复至正常水平。总体来看,虽然PVC的供需矛盾仍较突出,但成本端支撑较强,需求预期向好,加之国内加强逆周期调节力度,市场悲观情绪有所缓解,短期PVC继续下行的空间或有限。预计下期PVC行情将小幅震荡。

PP:本期塑交所PP行情小幅调整。现货价格小幅上涨,全国均价从6817元涨至7038元,随后位于7000-7025元区间震荡。目前全国市场拉丝主流价格在6900-7250元。PP期货涨后小幅回落,但整体仍带动场内交投转向积极。石化企业受此支撑,也纷纷小幅上调出厂价,随着场内下游积极采购补货,贸易商受损信心也得到较好恢复,纷纷探涨积极出货。国际原油市场上,前期受美国制裁委内瑞拉石油贸易,以及伊拉克和利比亚国家局势震荡,投资者认为后续原油产量将会锐减,从而做多原油。但随着欧美以及韩国等公共卫生情况日益严峻,加之美股近日持续下跌引发原油市场恐慌,从而令油价涨后回落。国内PP情况上,前期在中央积极倡导企业复工复产的前提下,下游工厂多为预生产采购,部分工厂补货需求较大,带动贸易商做多信心,从而令PP走势小幅上涨。但随着下游低价采购过多透支后续需求,现阶段原料采购力度已有所放缓,同时连日上涨使得下游对高价货源较为抵触,令贸易商主动降价高位货源,扼制了PP走势上涨动力的源头。综上所述,预计下期PP行情将窄幅波动。

LLDPE:本期塑交所LLDPE行情窄幅波动。现货价格涨后回落,全国均价自6787元冲高至6908元后持续弱势震荡至6875元,目前全国市场LLDPE主流价格在6750-7150元区间内,相对前期整体价格区间小幅上移。线性期货宽幅震荡,对现货市场并未有积极影响。石化企业上调出厂报价,但场内交投不畅,贸易商为回笼资金流,部分主动让利出货。下游虽然询盘气氛尚可,但采购较为谨慎,成交不多。中东局势愈发收紧,加之美国对委内瑞拉石油贸易实施制裁,原油产量预期锐减提振做多气氛。但后续欧美多国卫生事件逐渐恶化,引起场内对国际制造业的担忧,加之美国股市近期大跌,原油价格止涨反跌。国内煤炭情况上,多地矿场开工较为积极,企业复产率高达76.5%,同时下游复工复产态势良好,产地库存消耗加快,产销也保持通畅,供需平衡令动力煤价格保持稳定。国内LLDPE情况上,石化企业库存消化速度有所加快,加之下游多积极开工复市,全国物流运输有所恢复,市场交投气氛得到提振,带动LLDPE前期不断上行。但下游集中在底部价位采购,使得石化企业仍有部分库存。同时终端工厂虽然开工持续恢复,但生产线削减导致产量持续走低,从而导致采购力度后期持续放缓,LLDPE走势也由涨转跌,并且后续仍有持续走弱的可能。预计下期LLDPE行情弱势震荡。

备注:期初为2020年2月20日开盘;期末为2020年2月26日收盘。

(个人观点,仅供参考)


责任编辑:刘蕊茂
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