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【塑交所交易月评】需求利好难觅 塑指承压调整

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2020-01-22 14:10:46

  

(2019年12月23日-2020年1月20日)

美伊局势紧张以及中美签订第一阶段贸易协定等利好消息提振油价,但期末美国成品油库存增长,国际油价先扬后抑,跌破60美元/桶。期末WTI国际油价收报58.70美元/桶,较上期下跌2.88%。国际油价震荡整理,国内塑料类期市窄幅整理,塑料现货市场趋弱运行。临近春节,上游塑料原料生产厂家维持较高开工负荷,但终端下游放假离市居多,塑市供需矛盾升级,PVC、PP、LLDPE现货成交价格均有不同程度下跌。本期广东塑料交易所电子盘行情弱势整理为主,交易商离场观望心态浓厚,盘中成交量不多。截至期末收盘,塑交所•中国塑料价格指数报1181.28点,较上期下跌31.36点,跌幅2.59%。市场年味渐浓,商家多离场观望,市场交易降至冰点。期末中国武汉新型肺炎爆发,引发市场高度关注,口罩需求倍增,带动PP需求扩大,部分口罩生产企业加班加点,或带动节后PP产业链复工高潮。目前塑市表现平淡,部分终端下游表示节后复工将延迟至元宵节后,预计下期塑料行情调整的机会居多。

PVC:本期塑交所PVC行情弱势下跌。截至收盘,1月SG-5品种华南结算价报6955元(吨价,下同),较上期下跌265元。华东、华南市场到货增加,但临近春节,需求跟进不足,本期现货市场下跌约320元。截至期末,华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为6650-6830元。检修PVC企业减少,加上节前PVC企业积极备货,对原料的需求增加,本期电石市场上涨150元左右,PVC企业的生产利润压缩较多,成本端支撑上升。供应方面,前期检修的企业陆续重启,本期行业开工负荷继续回升,下期暂无新增计划检修企业,预计国内产量将维持高位。需求方面,下期适逢春节,多数下游将停工放假,需求转弱,下游多在元宵节后开工,预计需求将从2月中旬开始逐步恢复。节前需求接近停滞,业者多数放假离市,现货市场或窄幅整理。节后行情主要取决于春节累库及需求复苏情况。2019年底新增产能较多,预计春节期间的累库增量将大于去年同期,如库存量大于近年峰值,PVC价格或面临一定下行压力。节前下游备货意向不高,原料库存水平偏低,节后或集中刚需补货,补库需求对行情有一定支撑。预计下期PVC行情震荡为主。

PP:本期塑交所PP行情弱势震荡。截至收盘,1月华南T30S品种结算价报8500元。本期PP期货趋强震荡,期末高位松动。现货PP全国均价从7708元持续下跌至7483元,PP仍保持跌势尚未有企稳情况。国际原油市场方面,前期因美国暗杀伊朗高官,使得中东地区局势剑拔弩张,多数投资者担忧中东原油供应可能出现中断,从而带动油价一路走高。但随后美伊双方对立态势有所放缓,并且伊朗未有攻击中东石油设施的意向,使得油价开始止涨反跌。但随着中美贸易第一段协议正式签署,以及日韩之间贸易限制部分解禁,令油价小幅止跌震荡。国内PP市场方面,前期受原料端价格上涨的影响,加之场内出货较为流畅,带动PP价格走势有所止跌企稳。但随后原料端价格大幅下跌,同时上游石化企业库存偏高,场内报价加速走弱导致PP价格走势随之下跌。近期,临近年关场内成交日趋停滞,下游多停工放假,需求持续走弱,仅剩部分工厂小量刚需采购。节后随着恒力石化二期开车,上游石化企业也会有一定的累库情况,场内多维持看空预期,后续PP走势将有一定程度的走弱。基于此,预计下期PP行情将以弱势震荡为主。

LLDPE:本期塑交所LLDPE行情横盘整理。截至收盘,1月华南DFDA-7042品种结算价报8500元。国内线性期货涨后回落,走势跌幅较大,本期现货LLDPE全国均价维持在7308-7410元区间,前期有所上涨,中期开始回落。国际原油方面,前期因美伊关系逐渐恶化,场内担忧中东原油供应发生意外,从而提振油价上行。但后续伊朗并未对石油设施有袭击计划,投资者担忧松绑令油价再度下行。但后期受中美贸易第一阶段协议正式签署、日韩贸易战部分停手,场内对未来全球经济预判向好,油价也顺势止跌企稳。国内煤炭情况上,本期产地受持续性雨雪天气影响,库存难以外运,使得多地煤矿提前停产放假;临近春节,多地物流运输较为困难,而下游需求持续旺盛,场内供不应求,其中优质煤非常紧缺,从而提振动力煤价格持续上行。国内LLDPE情况上,前期受原料成本上涨影响,LLDPE价格走势稳步上涨。但随后原料价格涨后回落,以及下游需求持续弱化的影响,使得LLDPE价格小幅下滑,但石化企业保持强烈挺价意向,令价格小幅下滑后维持区间震荡。现阶段,受节日影响,下游多数停工停产,贸易商也开始陆续离市,场内交投气氛过淡。节后上游石化企业将有一定的累库,以及浙江石化新装置产品进入市场,受后续供应端预期增加的影响,业者多保持看空观点,将令LLDPE后续走势出现松动迹象。综上所述,预计下期PP行情多稳中走弱。

 

备注:

1、涨跌=2020年1月20日结算价-2019年12月20日结算价。

2、期初为2019年12月23日开盘,期末为2020年1月20日收盘。

(个人观点,仅供参考)


责任编辑:刘蕊茂
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